ЦБ представил три сценария развития российской экономики до 2026 года

Банк России описал три сценария развития российской экономики на ближайшую трехлетку. Все они в проекте основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024-2026 годы. Документ опубликован на сайте Центробанка.

Базовый сценарий предполагает, что в этот период в мировой экономики не будет новых шоков. Рост цен на большинстве товарных рынков будет сдерживаться. Санкции против России будут сохраняться весь этот период, отечественные товары на мировых рынках будут торговаться с дисконтом. В 2026 году экономика России вернется на траекторию сбалансированного роста в 1,5-2,5%. Инфляция к концу следующего года вернется к отметке в 4%. Средняя ключевая ставка в 2023 году по этому сценарию ожидается на уровне 7,9-8,3% годовых, в 2024 году — 8,5-9,5%, в 2025 году — 6,5-8,5%. К 2026 году ставка вернется к 5,5-6,5% годовых.

Альтернативный сценарий «Усиление фрагментации» предполагает усиление тренда по разделению стран на блоки. В этом сценарии санкционное давление на экономику России может вырасти, рост мировой экономики будет сдерживаться, а цены на мировых товарных рынках снижаться. При этом в России разрыв между спросом и предложением может вырасти, что отразится на ценах. Согласно этому сценарию, инфляция в 2024 году вырастет до 5-7%. Для возвращения инфляции к цели ЦБ будет вынужден проводить более жесткую ДКП в 2024-2025 годах по сравнению с базовым сценарием. К 4% инфляция вернется в 2025 году.

И третий сценарий — «Рисковый». По нему не исключен мировой кризис, аналогичный кризису 2007-2008 годов. Для российской экономики по этому сценарию также возможно усиление санкционного давления. Из-за рецессии в крупнейших экономиках упадет мировой спрос, и цены на нефть заметно снизятся. И тогда восстановительный рост экономики в 2-3% начнется лишь в 2026 году. Инфляция по этому сценарию в 2024 году будет 11-13%, а ключевая ставка — 12,5-13,5% годовых.